واشنطن (رويترز) – من المرجح أن يحافظ الاقتصاد الأمريكي على معدل نمو قوي في الربع الرابع حيث عزز المستهلكون الإنفاق على السلع ، لكن يبدو أن الزخم سيتباطأ إلى حد كبير بنهاية العام مع ارتفاع أسعار الفائدة التي تتآكل. الطلب.
يمكن أن يمثل تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأولي الصادر عن وزارة التجارة للربع الرابع يوم الخميس الربع الأخير من النمو القوي قبل أن تبدأ الآثار المستمرة لأسرع دورة للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي منذ الثمانينيات. يتوقع معظم الاقتصاديين حدوث ركود في النصف الثاني من العام ، على الرغم من كونه معتدلاً مقارنة بفترات الركود السابقة.
تراجعت مبيعات التجزئة بشكل حاد في الشهرين الماضيين ويبدو أن التصنيع في حالة ركود مع سوق الإسكان. بينما لا يزال سوق العمل قويًا ، تستمر معنويات الأعمال في التدهور ، مما قد يضر بالتوظيف في النهاية.
قال سام بولارد ، كبير الاقتصاديين في ويلز فارجو سيكيوريتيز في شارلوت بولاية نورث كارولينا: “يبدو أن هذا قد يكون آخر تقرير ربع سنوي إيجابي وقوي سنراه لفترة من الوقت”. “الأسواق ومعظم الناس سيرون من خلال هذا الرقم. تشير أحدث البيانات إلى أن الزخم الاقتصادي سيستمر في التباطؤ.”
وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز للاقتصاديين ، من المرجح أن نمو الناتج المحلي الإجمالي نما بمعدل سنوي 2.6٪ في الربع الأخير بعد تسارعه إلى 3.2٪ في الربع الثالث. تراوحت التقديرات من معدل 1.1٪ إلى معدل 3.7٪.
النمو القوي في النصف الثاني من شأنه أن يمحو الانكماش بنسبة 1.1 ٪ في الأشهر الستة الأولى من العام.
من المتوقع أن يأتي النمو للعام بأكمله عند حوالي 2.1٪ ، انخفاضًا من 5.9٪ المسجلة في عام 2021. رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي في العام الماضي سعر سياسته بمقدار 425 نقطة أساس من قرب الصفر إلى نطاق 4.25٪ -4.50٪ ، وهو أعلى معدل منذ نهاية عام 2007.
من المتوقع أن ينمو الإنفاق الاستهلاكي ، الذي يمثل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي الأمريكي ، بوتيرة أسرع من معدل 2.3٪ المسجل في الربع الثالث. سيعكس ذلك في الغالب زيادة في الإنفاق على السلع في بداية الربع.
كان الإنفاق مدعومًا بمرونة سوق العمل ، فضلاً عن المدخرات الزائدة المتراكمة خلال جائحة COVID-19. لكن الطلب على السلع المصنعة المعمرة ، والتي يتم شراؤها في الغالب عن طريق الائتمان ، قد اختفى ، واستنفدت بعض الأسر ، ولا سيما الأسر ذات الدخل المنخفض ، مدخراتها.
من المحتمل أيضًا أن يكون النمو الاقتصادي قد حصل على دفعة من الإنفاق التجاري على المعدات والملكية الفكرية والهياكل غير السكنية. ولكن مع زيادة الطلب على السلع ، فقد الإنفاق التجاري أيضًا بعض بريقه مع انتهاء الربع الرابع.
على الرغم من الدلائل الواضحة على ضعف المرحلة المرحلية حتى عام 2023 ، فإن بعض الاقتصاديين متفائلون بحذر بأن الاقتصاد سوف يتخلص من الركود الفوري ، ولكنه سيعاني بدلاً من ذلك من التراجع المستمر ، حيث ستنخفض القطاعات بدورها بدلاً من الكل في وقت واحد.
الركود المتداول
وهم يجادلون بأن السياسة النقدية تعمل الآن بتأخر أقصر مما كان عليه الحال في السابق بسبب التقدم في التكنولوجيا وشفافية البنك المركزي الأمريكي ، والتي قالوا إنها أدت إلى قيام الأسواق المالية والاقتصاد الحقيقي بالعمل تحسبا لزيادة أسعار الفائدة.
قال سونغ وون سون ، أستاذ المالية والاقتصاد في جامعة لويولا ماريماونت في لوس أنجلوس: “سنستمر في الحصول على أرقام إيجابية للناتج المحلي الإجمالي”. وأضاف “السبب هو أن القطاعات تتناوب وليس تتراجع في نفس الوقت. الركود المتداول بدأ مع الإسكان والآن نرى المرحلة التالية التي تتعلق بالاستهلاك”.
في الواقع ، مع انخفاض الطلب على السلع ، انخفض إنتاج المصانع بشكل حاد لمدة شهرين متتاليين. كما تم النظر إلى تخفيضات الوظائف في قطاع التكنولوجيا على أنها تخفيضات ملحوظة في الإنفاق الرأسمالي من قبل الشركات.
في حين من المرجح أن يعاني الاستثمار في الإسكان من انخفاضه الفصلي السابع على التوالي ، والذي سيكون أطول خط من هذا القبيل منذ انهيار فقاعة الإسكان التي أدت إلى الركود العظيم ، إلا أن هناك دلائل على أن سوق الإسكان قد تكون في حالة استقرار. تتجه معدلات الرهن العقاري إلى الانخفاض حيث يبطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة رفع أسعار الفائدة.
شوهد تراكم المخزون يزيد من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأخير ، ولكن مع تباطؤ الطلب ، من المرجح أن تركز الشركات على تقليل المخزون في مستودعاتها بدلاً من تقديم طلبات جديدة ، الأمر الذي من شأنه أن يضعف النمو في الأرباع القادمة.
يُنظر إلى التجارة ، التي شكلت معظم نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث ، على أنها مساهم ثانوي أو عامل مطروح في نمو الناتج المحلي الإجمالي. من المتوقع نمو قوي من الإنفاق الحكومي.
في حين أظهر سوق العمل حتى الآن مرونة ملحوظة ، يجادل الاقتصاديون بأن تدهور ظروف العمل سيجبر الشركات على إبطاء التوظيف وتسريح العمال.
الشركات خارج قطاع التكنولوجيا ، وكذلك القطاعات الحساسة مثل الإسكان والتمويل ، تكدس العمال بعد أن كافحت للعثور على عمل أثناء الوباء.
من المرجح أن يظهر تقرير منفصل من وزارة العمل يوم الخميس أن المطالبات الأولية للحصول على إعانات البطالة الحكومية ارتفعت إلى 205000 معدلة موسميا للأسبوع المنتهي في 21 يناير ، من 190 ألفا في الأسبوع السابق ، وفقا لاستطلاع أجرته رويترز للاقتصاديين.
قال كيفين كامينز ، كبير الاقتصاديين في NatWest Markets في ستامفورد ، كونيتيكت: “نتوقع أن تبدأ مطالبات البطالة الأولية في نهاية المطاف في عكس اتجاه تراجعها الأخير ، بما يتفق مع الانخفاض النهائي في جداول الرواتب وارتفاع معدل البطالة”. “في المقابل ، نتوقع أن يتباطأ الإنفاق حيث يصبح المستهلكون أقل رغبة في إدخار مدخراتهم في مواجهة سوق عمل أضعف”.
(تقرير من لوسيا موتيكاني) تحرير أندريا ريتشي
معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.